写于 2018-12-04 08:12:01| 永利老虎机在线娱乐| 奇点

突破性的观点:美元商店证明更多的现金可以减少意义

芝加哥(Reuters Breakingviews) - 有时候,更多的现金变得不那么有意义了

在讨价还价的零售商家庭美元的争夺战中,最新的齐射可能足以使Dollar Tree的85亿美元竞购成为赢家

竞争对手折扣店Dollar General提供了91亿美元 - 以及更高的现金股权 - 但可能无法在不关闭更多网点的情况下满足美国的反托拉斯

Dollar Tree的交易加剧了股东的出售

Family Dollar周一分享了与联邦反托拉斯官员讨论的结果 - 他们对Dollar General看起来不太好

家人表示,联邦贸易委员会已经表示,与Dollar General的交易会产生竞争问题,涉及超过5,800家联合公司的商店

如果股东批准了更低的Dollar Tree报价,那么只有310家网点会引起信任

根据Family Dollar的数据,收购Dollar General后所需关闭商店的最终结果可能远低于5,800 - 一旦考虑到重复的地点,可能接近3,500或4,000

然而,当General将在9月份提出改善家庭美元的提议时,它表示愿意放弃1500美元的上限

新的信息表明,这可能不足以获得反垄断批准

Dollar General尚未公开回应新信息,但仍有选择权

该公司可以再次提高出价,增加它愿意放弃的商店数量,或者试图说服他们的分析存在缺陷的信托公司

Dollar General发言人表示,该公司预计会在Family Dollar股东下周对Dollar Tree交易进行投票之前提供更新

投票在12月被推迟两次,并且Dollar Tree上周五警告家庭美元它不愿接受任何进一步的延迟

Dollar General提供每股80美元的现金 - 对Dollar Tree的74.50美元现金和股票出价提供的财务优惠

基于可比交易的Breakingviews分析表明,Dollar Tree可以在不损害其股东价值的情况下提供Dollar General的报价

接受较低的价格可能会令人沮丧

但除了Dollar General的令人信服的反驳之外,这可能是Family Dollar股东的最佳选择

- 折扣零售商Family Dollar于1月12日再次呼吁股东投票支持美元商店同行Dollar Tree以85亿美元收购,称竞争对手Dollar General对该公司的91亿美元敌意收购面临不可接受的反垄断风险

- 在给股东的一封信中,Family Dollar表示,美国联邦贸易委员会在1月10日告诉该公司,对Dollar General收购提案的分析表明,两家公司中有5,850家商店提出了反托拉斯问题

Family Dollar估计在考虑重叠位置后,只有3,500到4,000可能会导致问题

- Family Dollar表示,美国联邦贸易委员会对Dollar Tree竞争性现金和股票报价的最新分析表明,只有310家商店会受到质疑

Dollar General没有回复评论请求

- Dollar General在9月表示,如果有必要,它将愿意剥离多达1,500家商店,以获得与Family Dollar达成协议的反垄断批准

该公司还同意支付5亿美元的反向分手费,此外还包括应付给Dollar Tree的3.05亿美元的分手费,如果收购因信托基金的担忧而崩溃

- 家庭美元股东计划在1月22日举行的股东特别会议上对Dollar Tree交易进行投票.Family Dollar表示已于1月9日收到一封信,表明Dollar Tree不会同意股东的任何进一步延迟投票,在12月被推迟两次

- 给股东的家庭美元信:bit.ly/1DBoS6o - 路透社:Dollar Tree预计将减少不到300家商店购买家庭美元多一些美元这些雄鹿不会停止一般敌对行动 - 对于作者以前的专栏,路透社客户可以点击(作者是路透社Breakingviews专栏作家

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