写于 2018-10-13 08:10:04| 永利老虎机在线娱乐| 奇点

为什么银行利润不是好消息

如果你看到头条新闻,那么对于银行来说,这是个好月份

富国银行宣布第一季度利润为30亿美元,高盛集团获得180亿美元,摩根大通获得210亿美元,美国银行获得4250亿美元,甚至陷入花旗集团陷入困境利润达160亿美元美国财政部长蒂姆盖特纳证实了这一好消息,宣布该国的“绝大多数”银行资本充足且有偿付能力的市场反弹金融危机中最糟糕的情况似乎已经过去了,聪明的投资者更了解核心,这场金融危机是由不确定性驱动的 - 关于谁持有什么,价值多少以及什么时候可能会爆炸仔细看看上周的盈利新闻显示,美国顶级资产负债表上仍存在很多不确定因素银行首先,最明显的例子:即使美国银行正在增加其利润,它也警告说,由于库存下降,它面临信贷损失增加所有业务的质量都有所下降(该银行的信贷损失准备金从2008年第四季度的850亿美元增加到第一季度的1340亿美元)“毫无疑问,”BOA主席Kenneth Lewis说,“信用很差,我们相信它会在最终稳定和改善之前变得更糟“至少他承认高盛的主席劳埃德布兰克费肯定没有任何痛苦来解释他银行的好消息不是来自精明的交易,而是来自会计转变高盛去年秋天从一家证券公司转变为一家银行控股公司,这改变了其财政年度,允许它在12月的大部分时间里离开 - 一个月有大量的减记 - 很大程度上是在账面上而且这只是坏事我们可以看到的新闻作为信用研究的高级别来源(谁不想引用高盛的名字引用)我指出,该银行的价值约为5850亿美元,即所谓的“二级”资产证券ay没有明确的市场价格,但可以通过将它们与类似的资产进行比较而在公司的账簿中进行说明

在记录此类资产的价值时可能会有很大的余地,包括贷款,证券等等

甚至其中一小部分实际上的价值实际上低于高盛所假设的,它可能占该公司第一季度收入的几十亿美元

高盛发言人不会证实或否认5850亿美元的数字,或者是否有任何二级资产已经被标记,但确实说,“高盛没有宣布第一季度的任何重大报道”有很多聪明的人认为,不仅是高盛,而且还有大多数大银行的利润都有所改善

问题在很大程度上是宽松会计规则的结果银行一直在努力游说联邦会计准则委员会解除“按市值计价”规则,要求他们根据当前商标来计算其资产价值当价格上涨时,银行似乎并不介意这个规则 - 并且让他们的结果看起来更好 - 但是现在他们说这个规则是不公平的,因为陷入困境的资产很难在4月初卖出,董事会让步了,放宽规则并允许银行备份其中一些资产跟上这个故事以及更多现在订阅底线:关于银行资产负债表上剩余垃圾的价值比以往任何时候都要清晰得多而且不会变得清晰这个强劲的第一季度收益是否代表了危机的转折点,或者只是更加捏造这些数字,“直到它不再重要”,Egan-Jones的负责人Sean Egan说道,他是该国最大的独立信贷之一 - 评级机构政府资金最终将帮助银行摆脱危机,无论纳税人付出什么代价;关于会计的取证必须由历史学家来完成同时,肯·刘易斯并不是唯一一个期待更多减记的人

国际货币基金组织现在预计全球金融业的总损失将达到41万亿美元(其中27万亿美元将来)来自美国的银行预计会带来三分之二的损失,其中包括保险公司,养老基金,对冲基金和其他公司

麦肯锡最近的一份报告同样暗淡,并指出美国银行仍持有超过2万亿美元的亏损在有毒资产 也许麦肯锡作者指出的最令人不安的事情是,迄今为止银行已经采取的大部分减记都是针对证券和贷款而明确标记为市场的麦肯锡指出,然而,大约60%的信贷在美国银行的资产负债表上是针对那些没有标记到市场的项目,而是那些让我们陷入困境的模糊金融模型

这个模糊的区域是未来大部分损失可能发生的地方这并不是说实体经济中没有一些真正的绿芽,但不要搞错 - 银行业还没有摆脱危机金融高管应该警惕他们支付救助资金,直到他们更多确定他们不需要它