写于 2018-11-08 03:07:01| 永利老虎机在线娱乐| 环境

足够的美联储!给自由市场一个机会!

在过去几年中,我们认为经济需要继续去杠杆化,因为消费者和政府债务水平从历史角度来看仍然过高

虽然我们同意美联储最初采取的积极行动,以拯救我们免受金融灾难的影响

在金融危机的阵痛中,我们还表示,美联储前所未有的货币宽松政策将继续充满风险这些风险包括金融市场扭曲,资产泡沫,金融抑制和道德风险美联储解决债务问题的道路更多(通过降低利率的政策是错误的和短视的

简而言之,我们已经呼吁美联储下台但是为了这篇文章的目的,我们假设鼓励更多债务引发的消费者和政府支出是有价值的目标让我们假设我们之间唯一的东西和4%或更高的GDP增长率是信贷进一步扩大到那些人如果这是美联储的目标(而且看起来确实如此),那么为什么美联储的努力没有产生预期的效果呢

当然,过去几年中某些类别的消费信贷有所上升我们看到政府支持的学生贷款大幅增长,汽车贷款重新抬头前者几乎没有做什么,但将高等教育的成本提高到导致的水平许多未来的大学生质疑他们的投资价值这可以被视为经济进步吗

后者,汽车贷款,无疑支持了汽车业的复苏但是,汽车购买者,特别是次级借款人的信贷普遍扩大,开始导致一些行业观察者哭“泡沫”这是经济进步吗

与此同时,与金融危机之前的水平相比,最大类别的消费信贷 - 抵押贷款市场仍然显着低迷

房价有所回升,但银行仍不愿放松贷款标准,足以推动住房活动达到美联储所希望的水平即使在今天,大约85%的新抵押贷款来自出售给房利美或房地美,或者他们通过FHA或VA获得联邦政府的支持国会预算办公室对抵押贷款市场进行无党派分析,他说: “在最近的金融危机之前,联邦机构和政府资助的企业房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)保证(意味着承担金融风险)每年约占住宅抵押贷款总额的一半2008年,随着金融危机的恶化而政府控制了房利美和房地美,情况发生了巨大变化:到2012年,超过95%新抵押贷款获得联邦政府担保“这一百分比有所下降,但仍保持在85%左右

国会预算办公室预计,未来十年,承担联邦机构担保的新抵押贷款的百分比将恢复到之前的平均水平

金融危机(约50%)下表显示了CBO的预测所有参与者的希望是,一旦编写了所有新规定,银行将更倾向于放松承保标准,执行自有品牌证券化并保留为自己的投资组合提供更多的抵押贷款可能会鼓励银行发放更多抵押贷款的一个因素可能是抵押贷款利率上升只有时间才能证明我们很难证明这种乐观的预测是合理的,因为银行面临着持续的不确定性但也许这就错过了更大的问题我们认为美联储和其他人应该小心他们的意愿是否明智地鼓励更宽松的回归(也许更鲁莽) )承保标准

如果他们买不起这些东西,我们是否希望人们购买汽车和房屋以及大学学费

此外,如果抵押贷款信贷显着放松,房价价格是否会跟股票和大学学费一样

如果房价明显上涨,那么这对未来的首次房主会不会产生另一个负担能力问题

这是美联储所产生问题的关键在我们看来,美联储需要在制定货币政策时考虑股票,房屋和大学学费之类的价格 通货膨胀和通胀预期可能会在美联储眼中“稳固”,但那些寻求购买医疗,大学教育,第一套住房或仅仅为退休储蓄(例如通过购买股票)的人可能会乞求现在是时候离开救济金并让市场引领潮流来源:国会预算办公室